Почему ваш брокерский счёт теряет деньги без единой сделки

Три источника незаметных потерь

Большинство начинающих инвесторов думают о потерях только в контексте сделок: купил дёшево, продал ещё дешевле — вот убыток. Но деньги с брокерского счёта уходят и без единой продажи. Первый источник — комиссия за ведение счёта или за хранение ценных бумаг. У ряда российских брокеров она составляет от 0,01% до 0,1% в месяц от стоимости портфеля. При портфеле в 500 000 ₽ это до 500 ₽ в месяц, или 6 000 ₽ в год — деньги, которые не работают на вас. Второй источник — налог на дивиденды. По российскому законодательству НДФЛ с дивидендов удерживается автоматически, ещё до поступления на счёт. Это означает, что реальная дивидендная доходность всегда ниже заявленной. Третий источник — инфляция. Если ваши активы растут медленнее, чем растут цены, реальная покупательная способность капитала снижается. В 2023 году инфляция в России составила около 7,4% — это пороговое значение, ниже которого доходность портфеля означает реальный убыток. Понимание этих трёх механизмов — первый шаг к тому, чтобы оценивать инвестиции не по номинальным, а по реальным результатам.

Как считать реальную стоимость портфеля

Простая формула: возьмите номинальную доходность портфеля за год, вычтите из неё инфляцию, комиссии и налоги. Если результат положительный — вы действительно заработали. Если нет — ваш капитал уменьшился в реальном выражении, даже если на экране брокера стоит плюс. Для удобного подсчёта удобно вести таблицу с четырьмя столбцами: начальная стоимость, конечная стоимость, сумма всех уплаченных комиссий и налогов, текущий уровень инфляции (данные Росстата). Это занимает 10–15 минут раз в квартал, но даёт чёткую картину. Главный вывод из этой арифметики: выбор брокера с минимальными тарифами — это не мелочь, а управленческое решение, которое прямо влияет на итоговый результат. Разница между комиссией 0,01% и 0,1% в год на горизонте 10 лет при портфеле в 1 000 000 ₽ составляет более 90 000 ₽ в упущенной сложной доходности.